咨询热线:027-52344235 关注我们

什么是外汇市场的流动性?外汇市场流动性衡量指标

来源: 中亿财经网整合 作者: 中亿财经网-朱晓燕 2019-10-09 加入收藏 537

什么是外汇市场的流动性?外汇市场的流动性可以分成两个层次来理解。

第一层即宏观市场的外汇流动性,也就是整个经济体系的货币资金投放量;第二层是个体交易者市场的流动性,交易量大就代表着流动性好,反之就是流动性不足。流动性不足时,交易者就会面临流动性风险。

对外汇经纪商来说,流动性主要包括做市商提供的内部流动性和流动性供应商提供的外部流动性。在使用外部流动性时,外汇经纪商用某家流动性供应商,说明这家流动性供应商的价格最有优势。当然,流动性供应商并不一定每次都能给出最优价格,因为外汇市场的行情瞬息万变。

外汇经纪商有很多种方式建立内部或外部流动性资金池。想要建立外部流动性,关键是外汇经纪商要有良好的资产负债情况。外汇经纪商的规模越大,可供选择的也就越多,最好的方式当属与大型银行合作,例如法国巴黎银行,荷兰银行,摩根大通,美国银行,花旗银行,瑞银集团和德意志银行等。但是并不是那么容易就可以与以上这些银行合作的,要满足一定的条件才可以。这些银行在给外汇经纪商开设专线前,会调查经纪商规模,衡量客户的交易风险。一旦合作成功,可以充分享有多家流动性报价,而且与多家流动性报价商交易时,可以使用在大型银行开设的账户。

什么是外汇市场的流动性

如何判断一个资产流动性的好坏?

可以从三个方面来衡量,即速度、价格和数量。

速度指的就是交易的即时性,当流动性充足时,交易者可以即时完成买卖的过程;反之在流动性不足的情况下,卖方或买方投资者就无法立即找到交易对手,交易就无法顺利完成。

价格层面来说,就是在资产流动性充足的情况下,投资者可以立即找到其交易对手并且以尽可能小的成本成交。最常见的衡量指标就是买卖差价,所以当投资者可以在特定的时间内以足够小的买卖差价成交时,我们就说该资产的流动性充足。

数量是指成交的数量,也就是说当大量的交易或订单以合理的价格在短时间内立即执行时,我们就可以说这个资产的流动性是充足的。

是否了解经纪商的流动性供应商就足以判断它的交易环境了?

外汇经纪商规模的大小,决定着流动性是否充足和订单执行的质量好坏(订单执行速度,报价平滑度和连贯性)。事实上,外汇经纪商最重要的是选择一家合适的流动性供应商。一家大型外汇经纪商的客户,有数十家流动性供应商为其报价,所得的交易体验并不一定要好于在一家小型外汇经纪商所获的的服务。

但是并不是了解经纪商的流动性供应商就足以判断它的交易环境。首先,像花旗银行这样的机构银行,有着广泛的,由交易者造势出的流动性。即使同时有两家经纪商提供订单,订单的执行情况也是完全不一致的。其原因在于,花旗银行将资金池划为系统交易分池和一般零售分池。更有甚者,即使在同一分池中的两家经纪商,他们所获得的订单执行服务也是不一致的。这就解释的了为什么两家经纪商在发出同样数量订单后,所获得的报价却是不同的。

流动性的局限性

流动性也有其自身的局限性。虽然流动性供应商有时会启动内部对冲交易系统,内部消化部分流动性。但如果是毫秒内涌现的成千上万份订单,理论上来说,流动性供应商不可能在短时间内部消化掉这些单子,供应商们把这些短时间内无法对冲消化的单子放置于一边,当外汇市场行情剧烈波动,点差骤变的时候,基本上使用的都是无法对冲消化订单资金池中的流动性。

一般来说,流动性供应商提供的流动性是分层级的。首批具有竞争价格的报价少量发出后,紧接着第二批发出时数量会增加,以此类推。层级的最高上限早就由市场深度和总交易量决定了。在给零售经纪商提供服务时,使用的就是次二级价位和较小点差,在任何时间,每家供应商单次提供的流动性总交易量总体上不会超过一定数量。这就解释了为什么每当有重大行情到来的时候,价格会剧烈波动,客户的订单只有部分会成交,剩下的不是滑点就是无法下单。同时,仍然需要考虑的是银行,经纪商,基金机构等是否愿意接单。市场价格波动剧烈时,很多零售的或者未提及的专业交易员们都无法判断市场的走势,所以,市场上并不存在一家完美的流动性供应商,会在完全忽视风险的情况下接单。这个世界和金融市场都不是十全十美的,每件事情都有它的局限。

向外汇经纪商咨询其流动性报价商有哪些是很有必要的。尤其需要注意的是,有些外汇经纪商的网站上会列出冗长的一串公司流动性供应商的名字,但其中只有几家是合格的。因此,选定一家外汇经纪商的合理步骤是,先少量资金测试,觉得满意后再投资。


关注微信公众号 中亿财经网,输入"资料",限时免费领取炒股、炒外汇、炒期货、炒黄金等资料,定期更新;

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。
【版权声明】本文部分内容及图片均来自于网络/注册作者/投稿人,版权归原作者所有,如有侵权,请联系删除。邮箱:1821361971@qq.com
热门看点
更多
热门专栏
更多
中亿财经网官方公众号
  • 咨询热线 400-022-9972
  • 投稿咨询QQ:2126755803
  • 问题咨询处理QQ:1821361971
  • 官方交流群:中亿财经网交流群(群:157829371)
  • 增值电信业务经营许可证:鄂B2-20170157
  • 广播电视节目许可证:鄂字第00358号
  • 网文经营许可证:鄂网文(2017)10517-260号